Второй эшелон на новом пути

Если раньше в капитале мелких и средних банков небольшие пакеты скупали в основном ЕБРР и IFC, реализуя свою миссию по развитию финансовой инфраструктуры, то в этом году с "контрольными закупками" активизировались западные инвестфонды. Кроме того, средние по размеру банки все активнее присоединяют к себе "меньших братьев". Эксперты полагают, что акцент в сделках M&A сместится на банки средней весовой категории.

Судя по всему, банковская гонка за розницей вступает в более прагматичную и спокойную фазу. Контуры кредитных портфелей и офисных сетей намечены. Основные приобретения сделаны, "точки консолидации" определены: Soсiete Generale, сколотившая пул российских "дочек"; Райффайзенбанк, присоединивший Импэкс банк; группа ВТБ, поглотившая петербургский ПСБ; "Зенит", присоединивший "Девон-кредит", и т. д. Не исключено, что в течение ближайшего года вектор притяжения интересов инвесторов в российском банкинге изменится и акцент в сделках M&A сместится на банки средней весовой категории - стабильные банки из первой и второй сотен со своей нишей. Значительная их часть может похвастаться отлаженным и успешным бизнесом. По прибыльности банки за пределами топ-50 не уступают лидерам.

В частности, "Российский кредит" (96-е место по объемам чистых активов) по итогам первого полугодия 2007 года занял 12-е место по раз меру прибыли, Национальный резервный банк (65-е место по активам) занял 15-е место по прибыли, следом идут Транскапиталбанк, Джи-и мани банк, "Ренессанс капитал", ВЕФК, Оргрэсбанк, Газбанк, Росевробанк, УБРР, Запсибкомбанк, Русфинансбанк, "Восточный", Кредит Европа банк, "Пересвет", Уралсиб-Юг банк, "Кубань кредит". Впрочем, часть из вышеперечисленных структур входит в более крупные холдинги, но и независимые банки умеют добиваться успеха, а уровень их рентабельности достаточно устойчив.

Одной из особенностей банков второго эшелона, придающей им стабильность, является наличие значительной доли недвижимости в общем объеме активов. За пределами топ-50 российских банков 20 кредитных организаций контролируют недвижимость на сумму более 1 млрд руб. каждая, в том числе Сургутнефтегазбанк, Запсибкомбанк, Пробизнесбанк, Челиндбанк, СМП-банк, Балтийский банк, КМБ-банк, "Северная казна" и УБРР и вовсе числят в активах недвижимость на 2–3 млрд руб. Это сопоставимо с позициями большинства банков из первой полусотни. С репутацией у "среднего звена" обычно тоже все неплохо. Как правило, это банки с 13–16-летней историей, пережившие и дефолт 1998-го и банковский кризис 2004 года.
Рейтинговые агентства нередко оценивают такие банки на уровне BB - неплохой показатель для российского финансового бизнеса.

ИЗ ТЕНИ В СВЕТ
По происхождению банки-середняки условно можно разделить на две основных группы. Если оставить за скобками попавшие в эту категорию "дочки" западных финансовых групп — Русфинансбанк, БНП-Париба, Сведбанк, Дрезднер банк, "Кредит Свис", "Дельтакредит", Джи-и мани банк и другие, к первой группе можно отнести банки, аффилированные с какой-либо финансово-промышленной группой и нарастившие "жирок" на ее деньгах и обслуживании родственных предприятий: например, "Российский кредит" (группа Бориса Иванишвили), банк "Славянский" (группа Сергея Родионова), "Авангард", входящий в одноименную бизнесгруппу, самарский Газбанк, череповецкий Металлургический коммерческий банк, тольяттинский АвтоВАЗбанк, СКБ-банк, набережночелнинский Акибанк и некоторые другие. Еще одна значительная группа середняков — успешно конкурирующие в своих регионах провинциальные банки: УБРР (Екатеринбург), Татфондбанк (Казань), Далькомбанк (Хабаровск), "Восточный" (Благовещенск), "Центр-инвест" (Ростов) и т. д. Большинство из них - родом из бизнесов, тесно связанных с региональными правящими кругами и потому имевших в свое время режим наибольшего благоприятствования.

Наблюдатели отмечают, что с недавних пор в этой среде начались движения, свидетельствующие о желании середняков выбраться из аффилированных бизнесов. Примеры превращения кэптивных банков и банков-монолайнеров в универсальных игроков уже есть. Например, Акибанк, начинавший на деньгах КамАЗа и чудом устоявший при смене руководства автозавода, ныне успешно функционирует как универсальный банк. Многие середняки вслед за лидерами рынка устремились в большой поход за розницей, прежде всего - кредитной.

Например, Пробизнесбанк по активности кредитной политики вполне сравним с гигантами рынка, а провинциальные Фиабанк (Тольятти) или Банк24.ru (Екатеринбург) в своих регионах по объемам кредитования успешно конкурируют с общероссийскими лидерами. На рынок кредитования вышли и аффилированные банки, уже проделавшие или начавшие путь к универсальности. Например, тот же "Авангард" занял одну из лидирующих позиций в сегменте автокредитования, Мастер-банк реализует масштабную программу потребкредитования. В последние месяцы активно продвигается и создававшийся как специализированный СМП-банк, который усиленно наращивает филиальную сеть, пополнив продуктовую линейку ипотекой и автокредитованием. С началом нового делового сезона от середняков поступило уже несколько заявок на универсальность и серьезный прорыв. Заявил о начале реформирования в универсальный банк "Российский кредит". Балтинвестбанк обнародовал амбициозную программу вхождения в первую десятку российских банков в сегменте кредитования малого и среднего бизнеса, которую подкрепит сеть из 30 филиалов.

ПРЕДПРОДАЖНАЯ ПОДГОТОВКА
Четко определилась еще одна тенденция: банки второго эшелона повсеместно отказываются от сомнительных операций в пользу понятного для потенциального инвестора бизнеса. "Многие банки средней весовой категории, по сути, ведут сегодня „предпродажную подготовку", самостоятельно или с помощью отечественных и иностранных консультантов выстраивая прозрачные системы управления и движения денег", - отмечает руководитель банковских проектов компании "ИМА-консалтинг" Дмитрий Афонин. Эксперт полагает, что равноправные слияния по примеру УРСА банка останутся редкими случаями. Более реальны поглощения, но и этот вариант едва ли станет доминирующим.

"Эти банки не готовы „продаваться с потрохами", поскольку у них, в принципе, все хорошо - и с бизнесом, и с клиентурой, - говорит аналитик агентства „Русрейтинг" Виктория Белозерова. - Но им нужны деньги для развития, доступ к длинным и дешевым ресурсам. Это главный вопрос на повестке дня для средних банков.И именно это станет основным стимулом, подталкивающим такие банки выйти на рынок".

Белозерова отмечает, что многие середняки уже ведут или готовы вести переговоры по продажам блокпакетов (25% плюс одна акция и выше) западным инвесторам. Можно предположить, что с участием иностранцев в капитале банк будет более привлекателен для массовых инвесторов и имеет больше шансов успешно выйти с допэмиссиями на фондовый рынок.

Если эта тенденция окажется продуктивной, то идущие ныне продажи небольших пакетов (5–10%) инвестфондам можно рассматривать как промежуточные - своего рода "контрольные закупки". Аналитики полагают, что такой сценарий может подхлестнуть процесс поглощений на низовом уровне российского банкинга - среди кредитных организаций, не входящих в топ-400. Сейчас для лидеров рынка эти активы слишком мелки, а у середняков на такие покупки нет свободных денег. Если в средние провинциальные банки потекут инвестиции, они начнут поглощения в соседних регионах, наращивая мускулы и создавая сети по кустовому принципу. Помимо УРСА банка, который активно формирует сеть на Урале и в Сибири, становится заметной петербургская корпорация ВЕФК, поглотившая ряд банков на северо-западе.

Средним банкам нужны деньги для развития, доступ к длинным и дешевым ресурсам. Это станет основным стимулом, подталкивающим такие банки выйти на рынок"

МНЕНИЕ: по какому пути развиваются средние банки
Максим Егунов, заместитель предправления СМП-банка: - Можно выделить два основных типа стратегий банков второго эшелона. Первый - серьезные попытки развития филиальной сети, они сопряжены со значительны ми финансовыми затратами и глубоким пересмотром корпоративной структуры, а зачастую - и структуры акционерного капитала. В числе примеров можно назвать Судостроительный банк, группу "Конверс", Балтинвестбанк. Второй тип стратегии - поиск крупного институционального инвестора или клиента, который может пере вести в банк обороты подконтрольных компаний и их контрагентов, обеспечив тем самым постоянный оборот денежных средств и формирование значительного объема остатков на счетах клиентов. При этом не затрачиваются дополнительные силы и средства на формирование службы привлечения и сопровождения клиентов, нет необходимости расширения штатов, а более важным становится технологическое совершенствование работы кредитного учреждения. Примерами такой стратегии могут служить Славинвестбанк, банк "Проминвестрасчет".

Можно увидеть и нечто среднее в выборе пути развития: приход нового крупного клиента или инвестора, который не только приносит с собой большой объем средств, но и предоставляет возможность расширения филиальной сети.

Подобный тип расширения наиболее удачен для банка, поскольку и закрывает потребности в поддержании ликвидности, и значительно повышает капитализацию учреждения.
Цель покупок небольших пакетов акций российских банков инвестфондами - скорее всего, диверсификация имеющегося инвестиционного портфеля. Ранее большой объем средств направлялся фондами в недвижимость и размещался на рынке ценных бумаг. Вложение средств в стабиль но работающий банк не толь ко менее рискован но, но и потенциально более прибыльно.

Текст: Ян Арт, финансовый обозреватель, специально для «Иной газеты»