Лондон настоящей цены не даёт

Перенос сроков SPO очевидно, если не затрудняет, то несколько меняет инвестиционную политику «Акрона», в том числе и в отношении Талицкого проекта, и вынудит новгородцев к более активному поиску партнёров. Пресс-служба компании не только подтвердила намерение продолжать проект (причём упоминаются не бизнес-перспективы, а «обязательства перед государством»), но и сообщила о начале разработки технико-экономического обоснования. Причём вместе с ТЭО упомянуто и отсутствие отклика со стороны североприкамских калийщиков на предложение, «сделанное в СМИ». В этой связи не исключено, что среди вероятных партнёров в освоении Талицы «Акрон» рассматривает прежде всего иностранные калийные компании – например, канадцев или германцев. Германцы, кстати, уже выражали заинтересованность в разработке калийных месторождений России (правда, речь шла о проектах другого участника раздела североприкамского калийного пирога – корпорации «Еврохим»).

Это выглядит тем более логично, что «Сильвинит», оплативший на днях лицензию на Половодовский участок, будет теперь занят собственной разработкой и едва ли сможет задействовать серьёзные ресурсы в относительно постороннем проекте (относительно – поскольку «Акрон» является одним из миноритарных акционеров «Сильвинита»). Сомнительным представляется и интерес к Талице «Уралкалия».

Косвенный интерес березниковская компания некоторое время назад действительно выражала, и, как уже сообщала "Иная газета", в СМИ была даже запущена «утка» о том, что между «Уралкалием» и «Акроном» достигнута договорённость. Однако очевидно, что если «Уралкалий» и готов участвовать, то на собственных условиях, не очень выгодных для «Акрона» (основной содержание упомянутой «утки»: «Акрон» заплатил за лицензию, а «Уралкалий» за лицензию не платил, поэтому у него есть средства на разработку месторождения… Грубо говоря: вы молодцы, что заплатили, а добывать будем мы и с вами немножко делиться). Основной же целью распространения этой информации было повышение капитализации «Уралкалия» в ходе подготовке к собственному SPO, о котором сообщал КоммерсантЪ. С этой же целью «Уралкалий» в последнее время активно оповещает мир о том, что начинает работы над Усть-Яйвинским участком Верхнекамского месторождения.

И «договорённость» относительно Талицы, и «начало работы» в Усть-Яйвы позволяют «Уралкалию» рисовать благоприятные перспективы по поводу сырьевой базы предприятия. Что немаловажно, имея в виду утрату «Уралкалием» теперь уже двух рудников. Утрата Первого калийного, конечно, стимулирует рост цен на калийном рынке, однако без увеличения сырьевой базы акции «Уралкалия» выглядят уже не так привлекательно. А возможное SPO требует именно максимальной привлекательности и продажа акций по максимально возможной цене вполне отвечает стилю собственника «Уралкалия» Дмитрия Рыболовлева (что продемонстрировала история с IPO 2006-2007 годов)

Однако происходящие сейчас на фондовом рынке процесс ставят под сомнение перспективу SPO «Уралкалия» в ближайшее время. Соответственно, отпадает необходимость (по крайней мере, на время) в расширении сырьевой базы (хотя бы и номинальном). Соответственно, и партнёрство с «Акроном» для березниковской корпорации становится не очень актуальным. А учитывая риски от прихода в Березники ещё одной крупной компании (в частности, перспективу оттока кадров, подрыв политической монополии и т.д.), то даже и вредным.

Впрочем, как уже отмечала "Иная газета", SPO, публичная продажа акций не является единственным для Дмитрия Рыболовлева способом получить деньги от продажи «Уралкалия» (или какой-то части). Напомним, что основным пакетом калийной корпорации Рыболовлев владеет через оффшорный Madura Holding LTD. и сделка может быть заключена относительно этого LTD., а не прямо по акциям «Уралкалий». Правда, для этого также необходимо поддерживать высокую цену акций, но SPO здесь может, пожалуй, даже навредить. Как, собственно, и чрезмерная публичность в деятельности компании. В «Уралкалии», похоже, это хорошо понимают. Впрочем, это другая тема.

Текст: Антон Пятница, Андрей Шельга
Фото из архива