Долой прогнозы!

Но это палка о двух концах: хорошо, что в электроэнергетику будут инвестировать, но остальной промышленности — хоть нефтяникам, хоть автопрому — очень помогли бы замороженные энерготарифы. С госмонополистами правительство как раз договорилось о некотором торможении цен: «Газпром» повысит тарифы на 16,3%, а планировал на 19,6% для промышленности и на 25% для населения. Тарифы на железнодорожные грузовые перевозки в среднем за 2009 г. вырастут на 8% вместо ранее намеченных 18,7%.

Для реального сектора это облегчение, пусть и небольшое: затраты на монопольные услуги вырастут, но меньше, чем могли бы. Возможно, большим подспорьем для реальной экономики стала бы резкая девальвация рубля, как после прошлого кризиса. Ведь сейчас ЦБ «режет хвост» по частям: с 11 ноября он 7 раз девальвировал рубль к корзине валют доллар/евро, ослабив его в результате на 8,9%, до 33,08 руб.

РЕЖИМ ОЖИДАНИЯ
Проблема в том, что любой экономический сценарий для России построен на нефтяных песках. Правительство рассчитывает на среднюю цену Urals в 2009 г. $50 за баррель. В качестве запасного рассчитали вариант, при котором нефть подорожает до $60, но предположить, что она еще больше подешевеет, постеснялись. $30 за баррель по нынешним временам — вполне респектабельный прогноз.

Магические $50 — это не тайное знание о тонкостях нефтяного рынка. Цена на нефть сейчас мало зависит от ураганов в Мексиканском заливе или открытия новых месторождений. Фактически это цена американской (она же мировая) рецессии. Появятся во второй половине 2009 г. признаки выздоровления в США — и покупателям сразу понадобится больше нефти. Так что российское правительство просто верит в Барака Обаму.

Но как нефть привязана к экономическим циклам, так и рубль — в полном смысле нефтяная валюта. Пять лет он укреплялся на экспортных доходах, теперь приходится расплачиваться. Хотя у российского ЦБ и третьи в мире золотовалютные резервы (ЗВР), даже их может не хватить. При $50/барр. правительство и ЦБ надеются удержать рубль в пределах 30,8-31,8 руб./$, но это обойдется в $110-140 млрд потраченных ЗВР. При $30, прогнозирует главный экономист Всемирного банка по России Желько Богетич, Россию резервы не спасут — придется просить помощи у международных финансовых организаций. Сейчас этот сценарий кажется диким: Москва сама ведет переговоры о предоставлении кредитов Исландии и Киргизии. Но кто в августе, когда резервы Банка России подступали к $600 млрд, мог представить, что за четыре месяца $150 млрд растают как мираж?

Если же не заботиться о курсе и отпустить рубль в свободное падение, то никакого чуда по образцу 1998-1999 гг. не произойдет. Проблема в том, что сейчас в отличие от 1998 г. России есть что терять. Рубль, резко обесценившись, уже не сможет в обозримом будущем претендовать на статус региональной резервной валюты. Резкий всплеск инфляции покончит с российским средним классом, который в отличие от ситуации десятилетней давности уже не малозначимая прослойка, а мощный фактор потребительского спроса. Свободных мощностей сейчас почти нет: отечественные производители, которые могли бы перехватить инициативу у зарубежных, если и найдутся, то их будет немного. Выиграют, но очень относительно, экспортеры: на фоне падения сырьевых цен их рублевые доходы снизятся не так сильно, как могли бы. «На фоне роста прибылей отдельных секторов развитие экономики может просто остановиться», — резюмирует в очередном обзоре экономист банка «Траст» Евгений Надоршин.

ЗАПЛАТИТЬ ЗА ПОМОЩЬ
Значит, ждать у моря погоды и все-таки слушать прогнозы? Вице-президент РСПП Игорь Юргенс не верит в способность России собственными силами переломить тенденцию к спаду: «Мы слишком глобальны, слишком вовлечены в мировую экономику». Управляющий директор «Тройки Диалог» Андрей Шаронов считает, что мир пойдет на поправку во второй половине 2009 г. С ним солидарен Борис Титов. Уже даже и Алан Гринспен видит свет в конце тоннеля: он считает, что финансовые рынки начнут восстанавливаться через 6-12 месяцев. Гуру с репутацией одного из творцов нынешнего кризиса должен знать, о чем говорит.

Конечно, все прогнозы сейчас похожи на попытки угадать пейзаж за горизонтом. Первое полугодие 2009 г. уже явно ничего хорошего не обещает, хочется надеяться на второе. На самом деле о том, что будет следующей осенью, в частности в России, можно сказать немногое. Уж точно по-иному сложатся отношения между бизнесом и властью. Крупному бизнесу, похоже, пришлось поверить в безграничные возможности государства. Олег Дерипаска, который спасся от margin call по акциям «Норильского никеля» с помощью $4,5-миллиардного кредита в государственном ВЭБе, в начале декабря предложил бизнесу и власти заключить пакт на основе признания приоритета государственных интересов. Только госинвестиции в инфраструктуру и социальную сферу, по мнению олигарха, будут в обозримом будущем толкать вверх российскую экономику. К концу 2009 г. такой пакт может быть оформлен официально, собственники компаний, которые получали кредиты на год в ВЭБе под залог акций, должны будут вернуть деньги, а если не смогут, что вероятно в эпоху кризиса, — поделиться собственностью.

Среди уже получивших или претендующих на кредит — ГК ПИК, НЛМК, «Мечел», Трубная металлургическая компания. В чем-то это напоминает схему залоговых аукционов 1990-х гг., только вывернутую наизнанку. Расширение госучастия может быть оформлено и другими методами, например выкупом за счет государства дополнительной эмиссии акций. Другое дело, что пока представители государства, начиная с премьера Владимира Путина, утверждают, что усиление государства будет носить исключительно временный антикризисный характер. Что ж, выход России из кризиса может ознаменоваться новым этапом приватизации. Но это будет уже явно за пределами 2009 г.

Текст: Андрей Литвинов, SmartMoney
Илл. из архива "Иной газеты"