Год Дракона

Представители Всемирного банка заявили, что в Китае спад экономики может закончиться уже в этом году и страна начнет выходить из кризиса. Главной причиной ожидаемого роста Всемирный банк считает план антикризисной поддержки экономики страны, принятый китайским правительством. Официальный Пекин ожидает, что в 2009 году экономика страны вырастет на 8%. Это меньше роста, зафиксированного в 2008 году, — 9%, но если прогноз оправдается, это будет лучшим результатом на фоне других стран, экономики которых в 2009 году будут переживать спад.

Однако вряд ли всей мировой экономике сегодня стоит рассчитывать на помощь Китая: сами китайцы рассчитывают спасти себя, а не братьев по несчастью. Одним из условий китайской программы стимулирования является поддержка местных производителей, даже 20 млрд юаней, выделенные на покупку телевизоров для сельских районов, скорее всего, осядут на счетах местных производителей, а льготные условия покупки автомобилей относятся к малолитражкам китайского производства.

В наибольшем выигрыше от китайских программ находятся те, кто производит ресурсы. В текущем году цены на медь в Лондоне уже взлетели на 49%, а нефть подорожала на 15%. Частично за это отвечает программа правительства по организации стратегических запасов.

Конечно, в более широком смысле рост китайской экономики является одним из звеньев цепи, которая позволит глобальной экономике выбраться на поверхность рыночного океана. Поставки сырья из России, Австралии и других регионов поддержат местные экономики, внося свой вклад в восстановление международной торговли. Однако даже сырьевым странам не стоит рассчитывать на прежние объемы. Китай способен производить до 450—500 млн тонн стали в год, но кризис резко сократил ее потребление, а поэтому инфраструктурные проекты призваны в первую очередь загрузить лишь китайские предприятия. Несмотря на развитие сельского хозяйства, китайские закупочные организации уже неоднократно намекали российским производителям удобрений, что они не готовы покупать их продукцию по ценам недавнего сырьевого бума.

На валютном уровне Пекин столь же решительно заявил о том, что будет поддерживать стабильность своей валюты, избегая ее резкого ослабления или тем более ее укрепления. Таким образом, Китай дал понять, что готов заниматься собственной экономикой, чтобы не допустить роста безработицы или спада, но не намерен спасать кого-либо за свой счет.

Тем не менее, в китайском экономическом счете есть несколько строк, которые принесут доход мировой экономике, а также неплохие прибыли сырьевым соседям Китая. Но будет ли на рецепте выхода из кризиса всего мира стоять клеймо Made in China — большой вопрос.

Станет ли Китай «локомотивом» для всего остального мира? В последнее время в мировой прессе часто упоминается мысль о том, что Китай станет локомотивом роста для всей мировой экономики и от того, какие шаги будет предпринимать Китай для выхода из кризиса и стимулирования национальной экономики, будет зависеть развитие всей мировой экономической системы. Однако рост в Китае может ограничиться только Китаем. Восстановление же во всем остальном мире начнется значительно позднее.

Для иллюстрации этой мысли рассмотрим ситуацию в металлургической отрасли. За последние 10 лет потребление стали в Китае резко выросло, и одна из причин возникновения за несколько лет «пузыря» на металлургическом рынке — спрос со стороны Китая. Практически всеобщим стало мнение, что «Китай абсорбирует любой объем ресурсов». В то же время Китай существенно наращивал производство стали, хотя и более низкого качества по сравнению с европейскими и американскими компаниями. И когда осенью 2008 года остальной мир сократил производство стали на 40%, Китай сократил производство лишь на 15%. В результате его объем производства практически сравнялся с остальным миром. Более того, Китай стал нетто-экспортером стали.

Согласно разработанному китайским правительством плану, страна намеревается выйти из кризиса за счет развития инфраструктуры и стимулирования внутреннего спроса. Учитывая общую численность населения Китая, составляющую 1,35 млрд человек, а также существенную долю экономически активного населения (около 60%), способность поддерживать спрос на достаточно высоком уровне не вызывает сомнений. Однако возникает вопрос: а будет ли Китай импортировать сталь для развития инфраструктурных проектов или же перейдет к использованию стали собственного производства? В условиях, когда перед китайским правительством стоит проблема роста безработицы, наиболее вероятным нам представляется второй сценарий. И озвученные в последние месяцы планы мировых металлургических компаний по наращиванию производства с целью продать сталь в Китай могут остаться лишь планами.

Перейдем от частного к общему, к индикатору объема международной торговли — торговому балансу Китая, который резко снизился в феврале, в абсолютном выражении практически на 90%, за счет одновременного снижения экспортной и импортной составляющих на 25%. В марте торговый баланс несколько восстановился — за счет более сильного снижения импорта относительно экспорта. Однако сейчас показатель более чем на 50% ниже рекордных уровней, достигнутых в конце 2008 — начале 2009 года.

Вполне вероятно, что такая динамика не есть следствие воздействия исключительно рецессионных процессов в мировой экономике, это, скорее, четкая цель китайского правительства. И цель эта состоит в сокращении объема импорта, максимально возможном росте экспорта и расширении объема производства самой широкой гаммы товаров и услуг внутри страны.

Одновременно с этим на 26,5% увеличился объем инвестиций в строительство железных дорог, угольных шахт и другие инфраструктурные проекты. И это произошло на фоне практически полного сворачивания инвестиционных проектов в других странах мира.

Опубликованные данные по продажам автомобилей в Китае подтверждают предположение о том, что ситуация в Китае может отличаться от всего остального мира. В то время как в Японии за январь—апрель 2009-го продажи автомобилей снизились на 27—32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в США продажи за первый квартал 2009-го упали на 38% — до уровня 1981 года, рост продаж автомобилей в Китае в первом квартале составил 4%. В феврале 2009 года Китай даже опередил Америку по количеству проданных автомобилей. Одна из причин — снижение властями Китая налога на отдельные модели (в основном малолитражки).

Поражает и такой показатель, как индекс промышленного производства. В марте этого года промышленное производство в Европе снизилось на рекордные 18,4% (!), в России — на 13,7%, в США — на 1,5%. При этом в Китае был зафиксирован рост индикатора на 8,3%, что свидетельствует об эффективности принятого властями Китая пакета стимулирования экономики.

Ситуацию можно рассматривать и под другим углом зрения, с позиции так называемых опережающих индикаторов состояния экономики, в частности индекса менеджеров по закупкам (PMI). Состояние фондового рынка исторически находится в сильной зависимости от динамики и абсолютного значения этого индекса — его составляющие отражают степень изменения (роста или сокращения) объемов производства, объемов заказов товаров, уровня запасов и так далее. Так вот в Китае этот показатель в апреле превысил пограничное значение в 50 пунктов, что свидетельствует о положительной динамике вышеназванных процессов. Интересно отметить, что в остальных странах аналогичный показатель тоже несколько улучшается, но находится на существенно более низких уровнях, свидетельствующих о продолжении рецессионных процессов в экономике.