Будет главный по триллионам

Правительство планирует 2 марта обсудить законопроект о создании госкорпорации «Российское финансовое агентство» (РФА). Эта информация содержится в плане работы правительства на полгода, который рассмотрен на днях президиумом правительства. Доклад делал руководитель аппарата правительства Сергей Собянин, результаты публичными не стали. Документ уже разработан и отправлен на согласование в министерства и ведомства, рассказал замдиректора долгового департамента Минфина Петр Казакевич (министерство — главный исполнитель, сказано в плане).Функции РФА пока окончательно не определены: предполагается, что оно будет управлять средствами фонда национального благосостояния (ФНБ, 2,5 трлн руб.), которым сейчас управляет Центробанк, и другими финансовыми активами на усмотрение правительства. Это могут быть резервный фонд (4 трлн руб., ЦБ), пенсионные накопления (350 млрд руб., управляет ВЭБ) и внешний и внутренний долг страны, уточняет Казакевич.

Создание такой госкорпорации обсуждается, подтвердили чиновник правительства и ФСФР. Альтернатив ей немного, говорит Казакевич, называя госкорпорацию самым подходящим способом передать деньги в эффективное управление и сохранить госконтроль. Госкорпорация — некоммерческая организация, ее действия будут под контролем наблюдательного совета, отмечает он, предполагается и внесение средств в уставный капитал РФА.

Поначалу РФА не будет управлять деньгами само, поэтому будет отбирать профессиональных управляющих — российских и иностранных (критерии отбора пока не утверждены), набираться опыта и создавать инфраструктуру. Со временем РФА сможет инвестировать и самостоятельно, уверен он. Утверждать инвестдекларацию продолжат правительство и Минфин. Минэкономразвития пока проект не согласовало: он еще сырой и будет дорабатываться, рассказал чиновник министерства. Сейчас средства резервного фонда можно инвестировать в облигации 14 стран, их центробанков и госагентств, а также в облигации международных финансовых организаций.

В сентябре Минфин представил новую стратегию инвестирования средств ФНБ, которая предполагает, что до половины денег фонда будет размещено в акции, до 30% — в корпоративные облигации иностранных эмитентов, еще 5% могут составить прямые инвестиции. География вложений не будет ограничиваться США и Западной Европой, а будет включать развивающиеся рынки.

Инвестиционная декларация ВЭБа допускает размещение пенсионных накоплений только в российские еврооблигации (до 80%) и депозиты в российских банках (до 20%). Также до 40% можно размещать в ипотечные бумаги с госгарантией, но такие в России не выпускались.

Логично разгрузить Внешэкономбанк, говорит партнер ФБК Игорь Николаев, функции по управлению внешним долгом и пенсионными средствами не отвечают его задачам ни как банка развития, ни как банка спасения. На фоне кризиса инвестиционная деятельность ВЭБа и ЦБ выглядит очень успешно, говорит Владимир Брагин из «Траста». На 30 сентября, по данным Investfunds.ru, ВЭБ занимал 3-е место из 61 управляющей компании по доходности управления пенсионными накоплениями — он заработал 1,97% годовых, тогда как 57 компаний показали убытки. Отдавать деньги в управление частным компаниям имеет смысл, если есть возможность построить бизнес-стратегию и поспекулировать, а сейчас надо покупать самое надежное, говорит Брагин, с этой работой справятся и ЦБ с ВЭБом, нет необходимости передавать эти функции.

Представитель ВЭБа ситуацию не комментирует.

Вряд ли новая госкорпорация долгое время останется богатой, говорит главный экономист Merrill Lynch по России и СНГ Юлия Цепляева: в условиях кризиса средства резервных фондов придется отправить на финансирование бюджетного дефицита, и через пару лет в управлении у госкорпорации могут остаться только пенсионные накопления и внешний долг.

Размер вознаграждения компаний, которым РФА может передать средства в управление, неизвестен. Суммарные расходы ПФР на это не могут превышать 1,1% стоимости активов, в том числе на учет — 0,1%.

Тарифообразование может быть фиксированным и даже скромным, говорит гендиректор УК «Альфа-капитал» Михаил Хабаров, например 10 млн руб. За эту цену можно организовать учет, отчетность, риск-менеджмент. Ориентиром на управление средствами, по его мнению, могут служить тарифы госкорпорации ЖКХ, которая по итогам тендера размещала свои средства за 0,1-0,2% от управляемых активов.

Текст: Надежда Иваницкая, Евгения Письменная, Даниил Желобанов, “Ведомости” [2]
Илл. из архива